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能源互联网概念股龙头:开元仪器(300338)

网创学习稿2022-01-09

开元仪器:煤质检测仪器设备龙头企业,资产结构优良。投资要点公司成立以来一直从事煤质检测仪器设备的研发、生产和销售,是我国煤质检测仪器设备子领域的龙头企业。具体包括煤质化验仪器、煤质采样设备和煤质制样设

  开元仪器:煤质检测仪器设备龙头企业,资产结构优良。

  投资要点

  公司成立以来一直从事煤质检测仪器设备的研发、生产和销售,是我国煤质检测仪器设备子领域的龙头企业。具体包括煤质化验仪器、煤质采样设备和煤质制样设备。2013年公司实现营业收入亿元,同比降6%;归属于母公司净利润亿元,同比降17%。2014年前三季度公司实现营业收入亿元,同比增21%;归属于母公司净利润亿元,同比增25%。公司下游主要包括火电、煤炭、钢铁、水泥、化工等企业,火电企业占比较高,而火电企业目前盈利能力较好;同时,公司在稳步推进燃料智能管控系统,加强公司产品的自动化,并结合国内对环保要求逐步严格的大背景,我们判断,公司产品的未来需求将稳中有升。

  公司盈利能力较强,近几年略有下滑。公司毛利率维持在50%以上,净利率在15~20%的区间变动,由于经济形势影响,近几年公司净利率处于下滑阶段,在15%左右变动。

  公司资产负债率仅10%,资产结构优良。2014年三季度末公司资产负债率仅为10%,货币现金亿元,公司资产结构优良,有条件进行外延式发展与并购。

  检测仪器设备行业产品种类繁多,公司利用现有上市公司平台和客户资源,吸收国内外高端技术和装备工艺,有利于公司长远发展。

  盈利预测与投资建议:我们预计公司14-16年的EPS分别为、和元,净利润增长率分别为20%、26%和16%,对应2014、2015年PE分别为40倍和32倍,当前PB为倍。我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。

  风险提示:传统产品景气度下行超预期

  投资者可以对开元仪器进行关注,从而进行有利投资。

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