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[最新概念股]脱硝将是大气污染治理重点 关注脱硫脱硝概念股

网创学习稿2022-01-09

关注设备龙头龙净环保(600388)、具有电企背景的九龙电力(600292)和低氮燃烧技术的龙源技术(300105)。脱硝将是大气污染治理重点一是进行炉内脱硝的低氮燃烧器企业,建议关注龙源技术(300105);二是进行SCR脱

  关注设备龙头龙净环保(600388)、具有电企背景的九龙电力(600292)和低氮燃烧技术的龙源技术(300105)。

  脱硝将是大气污染治理重点

  一是进行炉内脱硝的低氮燃烧器企业,建议关注龙源技术(300105);

  二是进行SCR脱硝的企业,建议关注九龙电力(600292);SCR脱硝最主要的是催化剂,国内催化剂目前尚难自产,关注催化剂上游原材料纳米级二氧化钛(钛白粉)的企业安纳达(002136)。

  在火电新增市场中,三大锅炉企业具有天然优势;而在存量市场中,龙源技术、燃控科技(300152)、武汉天河等锅炉点火企业具备明显的竞争优势,未来有望垄断存量市场。

  在前端脱硝市场,我们重点关注龙源技术(300105)、燃控技术(300152)。

  龙源技术(300105)具备明显的技术先发优势,多台火电机组已经达到170~180 毫克/立方米的减排水平。而且一旦等离子与双尺度技术相融合,那么有望突破100mg 大关,这将成为公司未来超预期的最大看点。龙源技术前端脱硝技术含量高,为目前A股中最受益脱硝政策的公司。

  燃控科技(300152)在火电脱硝的进度方面落后于龙源技术。但是一旦公司获得电厂招标资质,公司前端脱硝业务将迅速增长。同时,公司双强少油点火、生物质气化、垃圾焚烧熔融炉未来也具有大幅超预期的可能。

  燃控科技调研报告:生物质气化和脱硝设备或引爆业绩高增长

  一家具有爆发式增长潜力的公司,产品覆盖锅炉点火和燃控设备节能环保的各个领域。其中生物质气化装置定位农村和林区燃气市场,低NOx 燃烧装置符合脱硝政策导向。细分市场容量巨大且竞争者寥寥,随着产品稳定运行和政策逐步明朗,都将带来公司业绩的爆发式增长。

  生物质气化,解决农村用气的最佳方案。在原有不完全燃烧技术基础上,公司解决了焦油污染和热值较低的难题,在江苏建成示范工程。

  生物质气化具有经济、环保、节能的特点,通过采用分布式,有效利用农村和林区的废料资源,最大限度发展新型能源。预计未来十年市场容量破900亿,目前公司具有技术、专利垄断优势,未来有望成为行业标准制定者。

  低NOx 燃烧,政策明朗引得“百花齐放”。最新“脱硝”征求意见稿将重点地区排放标准降至100mg/立方米,基本确立了“前端+后端”的技术路线,未来无论是等离子体电弧燃烧还是精确配风充分燃烧,都将在市场全面启动后受益。

  节油点火领域优势明显,双强少油和烟风道系统将更依赖存量改造市场。受火电新增量下滑影响,未来节油点火领域将以存量改造为主,龙头地位助开拓工业领域和海外市场。

  九龙电力:核电与脱硝双轮驱动

  九龙电力是以火电、脱硫脱硝为主业的上市公司。作为中电投旗下的环保产业平台,脱硫脱硝工程、脱硝催化剂、脱硫BOT是公司的三大支柱产业;去年10月控股子公司远达环保承担海阳核电站离堆废物处理业务的公告宣布公司正式进入核电废弃物处理领域。

  核电业务:日本核事故不改长期发展趋势

  海阳订单不受“核刹车”影响。国务院常务会议要求暂停审批新上核电项目。海阳核电站不属于通知中所提到的“审批中或开展前期工作”的项目,不受“核刹车”的影响。

  中期内核安全的补课可能影响公司核废料处置业务的开展。常务会议要求在核安全规划出台前停止核电站审批,将放缓核电站建设的节奏,从而对公司核废料业务带来负面影响。

  长期内核电有望健康发展。公司认为,本次核事故将长期内刺激核电技术更新换代,开启核电厂长期健康发展的空间。核废料安全处理作为核安全的重要一环,未来有望加大投资。从行业属性来看,该细分行业属于天然的垄断竞争行业,公司核废料业务有望获得长足发展。

  公司主要定位于核废料处理,并未涉及核事故处理及核安全领域。核事故处理、核安全市场仍未放开,即使国家加强了对核事故处理的投资力度,对公司未来的业务和业绩也基本不产生影响。

  脱硝催化剂:产业链延伸是关键

  催化剂2011年将至少释放万立方米的需求。目前全国已有江苏、广东两省出台脱硝政策预案。按这两个预案计算,2011年将至少有3000万千瓦火电机组开始脱硝工程招标,催生万立方米催化剂市场。假定全国6亿千瓦的火电机组5年内完成脱硝改造,每年市场容量在10-12万立方米左右。

  较低的进入门槛导致脱硝催化剂竞争加剧。在调研中我们了解到,公司产能已达1万立方米。脱硝催化剂总体门槛较低,目前已供过于求。我们认为,尽管市场普遍预期脱硝市场的快速释放可能导致催化剂短缺,但前几年催化剂的扩产速度已证明其不能持续太久。

  技术工艺是长期内维持毛利率的关键。避免竞争加剧的主要途径主要有改进工艺和沿升产业链二途。

  前者降低对原材料钛白粉纯度的要求,从而降低对进口钛白粉的依赖;后者直接实现高纯度钛白粉的国产化以降低成本。公司正在这两个方面分别作尝试。我们认为沿升产业链是短期内较为可行的方式。

  华光股份:进军脱硝领域,战略转型又一城

  现金出资700 万,投资脱硝公司,控股35%。近日公司公告,新设无锡华光科技股份有限公司,主要从事电厂脱硝项目的设计、以及脱硝催化剂的生产和销售,注册资本为2000 万元,华光股份、宜兴王子环保科技有限公司、江苏新动力风险投资有限公司、无锡索源电子科技有限公司分别出资700 万元、600 万元、500 万元和200 万元,分别占注册资本的35%、30%、25%和10%,均为现金出资。

  电厂脱硝市场即将启动,公司适时介入分享脱硝蛋糕。环保部在2011 年1 月27 日曾公布《火电厂氮氧化物防治技术政策》,对电厂氮氧化物的排放量重点地区要求100mg/m3,业内预计发改委将在4 月前后公布脱硝电价补贴,火电厂目前也在积极探讨脱硝改造的方式和方法。借鉴国外脱硝政策补贴后,一般两年启动市场,而国内因为脱硝是环保部十二五监管重点,我们预期脱硝市场明年就能有效启动,公司在行业爆发之前投资,分享脱硝市场成长的盛宴,我们预计十二五脱硝投资超过500 亿元。

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