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第四届核安全峰会今起举行 核电概念股值得期待

网创学习稿2022-01-09

第四届核安全峰会将于3月31日至4月1日举行。核电及核技术应用板块再次受到市场的关注。核技术应用产业潜力巨大,万亿市场空间正逐步开启。国内核技术应用公司积极借助资本市场,加快行业整合和自身发展。发展前景广

    第四届核安全峰会将于3月31日至4月1日举行。核电及核技术应用板块再次受到市场的关注。核技术应用产业潜力巨大,万亿市场空间正逐步开启。国内核技术应用公司积极借助资本市场,加快行业整合和自身发展。

  发展前景广阔

  核技术应用是利用同位素和电离辐射与物质相互作用所产生的物理、化学及生物效应,来进行应用研究与开发的技术。今年“两会”期间,中国原子能科学研究院院长万钢指出,核能是核领域的重工业,核技术则应该是核领域的轻工业。核技术应用,具体来讲就是利用核的一些反应或效应,以反应堆、加速器、辐射源等作为工具,开展一些相关的工作。核技术具有独特的特点,具有选择性、高灵敏度,在工业、农业、科技等方面有很大的用途。

  正如万钢所言,核技术应用具有广阔的发展前景。国际原子能机构(IAEA)指出,同位素与辐射技术就应用的广度而言,只有现代电子学和信息技术能与之相提并论。核技术应用作为横断技术,与国民经济制造业领域多个细分行业有交集,通过与其他产业交叉融合发展,推动产业转型升级(爱基,净值,资讯),向高端化发展,可创造巨大的产业空间。

  战略性新兴产业(爱基,净值,资讯)多个领域与核技术应用产业密切相关。国家产业政策的支持,为核技术应用产业的快速发展提供了难得的机遇,预计在“十三五”期间,相关支持政策将延续。

  核技术应用产业化在我国具有巨大的提升空间。据美国核科学顾问委员会专家评估报告《国家同位素未来需求》介绍,早在2009年美国同位素与辐射技术的产值就达到了6000亿美元,占其当年GDP的比例为3%左右。而根据中国同位素与辐射行业协会统计,2010年中国核技术应用年产值约为1000亿元,仅占当年GDP的。

  “去年中国国民生产总值超过60多万亿元,按美国占GDP比例计算,核技术应用产业在中国的潜在市场规模将达到2万亿元。但国内目前核技术市场仅几千亿元,增长空间巨大。”厦门大学能源研究院院长李宁指出,国内核电领域相对而言发展较快,但实际上非核动力技术应用市场远远要大于核动力市场。目前国内非核动力技术发展还处在追赶阶段,在医学健康诊疗、环保“三废”处理、农业育种等众多细分领域,非核动力技术都能够发挥重要作用。

  目前,核能技术已经成为中国具备国际竞争力的技术之一,在国家力推“核电出海”和国内核电建设快速发展的背景下,与其密切相关的核技术应用将随着对核技术认知的不断提升,逐步渗透到经济社会的更多领域,迎来跨越式发展。

  迈向高端市场

  西南证券指出,国内的核技术应用行业目前尚处于第一阶梯。由于社会经济发展水平阶段的差距,国内在检验检疫标准、建筑标准、安全意识等方面还没跟上;国外行业的整合已经比较有序,国内行业整合还不够充分。随着人们生活质量和各项政策法规的完善提升,未来行业向更高台阶发展是趋势,包括开拓新的核技术应用领域以及在高端市场上实现国产化进口替代。

  国内核技术行业公司积极借助资本市场,加快行业整合和自身发展。以中广核为例,3月6日晚,大连国际发布重组报告书(草案),拟以元/股非公开发行股份收购中广核核技术公司等交易对方持有的7家公司股权,交易合计42亿元。同时,大连国际拟以元/股向中广核核技术、国合集团等非公开发行股票募集配套资金28亿元。交易完成后,中广核核技术及其一致行动人对上市公司的持股占比为,中广核集团将成为大连国际实际控制人。

  作为行业龙头,近几年来,中广核技术通过并购加快了行业整合的步伐。据了解,中广核核技术的主要业务为对核技术产业应用领域进行股权投资。此次大连国际收购的7家公司中,除了深圳沃尔为中广核核技术和沃尔核材共同出资设立外,其余6家公司均为中广核在2013年以后收购的民企资产。

  成为中广核集团A股市场唯一上市平台,大连国际也将借助资本市场加快在核技术应用方面的扩张步伐。大连国际指出,本次配套融资募投项目除补充流动资金外,主要投资于改性高分子材料行业,具体为电线电缆料和工程塑料两个领域。这两个领域的共同特点是市场规模大,生产厂商多,行业集中度低,行业亟待整合。通过本次募投项目的实施,标的公司能够有效提升市场份额。

  以本次募投项目之一的高性能尼龙料、聚碳酸酯料和LFT料项目为例,国内改性塑料企业起步晚,技术水平落后,改性所用基材大多以通用塑料为主,低端产品产能过剩、竞争激烈,高端改性工程塑料的产量较低,大量依赖从国外进口,出现了结构性产能不平衡状态。国内消费升级和产业化升级,推动高性能材料需求扩大和进口替代趋势的加速。本次募投项目的实施将有利于公司在市场竞争和产业整合中胜出,持续优化产品结构,抓住市场机遇,同时也为高性能工程塑料的国产化进程做出贡献。

  大连国际还指出,从全球范围看,核技术应用产业正进入产品升级、股权并购的活跃期,相关领域的产能合作和战略并购充满机会。目前,中国广核集团实施国际化和“一带一路”战略成效显著,在英国、罗马尼亚等海外核电项目和马来西亚清洁能源项目取得实质性突破。上市公司有望借助中国广核集团影响力,充分发挥自身的混合所有制优势,寻找合适的投资机会,积极布局国际市场。

  拓展应用领域

  据了解,目前国内核技术的应用领域主要包括:以辐照交联电缆为代表的材料改性行业。围绕此行业有电子加速器制造、改性高新材料、辐照加工服务等高附加值、高技术细分业务单元。此外,医学领域的核技术诊断、辐射治疗与消毒灭菌,环境保护领域的“三废”处理,工业生产过程中的检测与分析,农业领域的辐射育种与防治病虫害,以及科研、资源勘探、公共安全等领域,核技术应用也在快速发展。

  国内核技术应用企业在巩固现有业务的基础上也在积极向新的应用领域拓展。以中广核技术公司为例,公司的业务分为五个板块:加速器制造、高新材料、辐照加工、核医学以及核仪器仪表。其中,加速器制造是技术壁垒最高、最核心的板块,公司的基本战略思路是以自身在加速器领域的地位为基础,在下游加速器的应用领域做大做强,同时开辟“三废”处理、轮胎预硫化、辐照固化等新的应用领域。

  以“三废”处理中的污水处理为例,根据环保部测算,未来污水处理改造新建投资将达到1326亿元,年运营费用656亿元,这将为电子加速器的应用提供广阔空间。

  业内人士表示,核技术应用产业的发展具有明显的台阶式特点,每当核技术在一个新的产业领域的应用成功实现产业化,核技术产业就会进入一个新的发展台阶。目前国内核技术应用主要是在辐射化工(材料改性)领域上实现了产业化发展,未来随着医学、环保、印刷、轮胎等新领域的核技术应用逐步成熟,核技术产业将进入更广阔的发展领域。以高分子材料为例,中国是高分子材料生产和消费大国,2013年高分子材料年消费量达5000万吨,其中高聚物材料产量为3000万吨,并且仍在快速增长,预计到2018年,年消费量将增至近8500万吨,形成规模达8000多亿元的市场空间。

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    技术领先的民族仪表生产供应商:公司作为国内仪器仪表行业的骨干企业,在压力变送器,电磁流量计这两个产品上经过长期的发展和积累,具有一定的优势和显著的行业地位.依靠技术创新和市场开发,威尔泰已逐渐发展成为国内领先的自动化控制系统集成商和工业自动化仪表生产供应商.目前公司业务集中在国内,主要竞争对手均为外国领先企业在中国的合资公司.公司拥有一支30多人的技术研发队伍,具有强大的技术研发实力,通过与国内知名高校,研究院所之间的紧密合作,对国外先进技术进行引进,消化和再创新,使企业始终保持着与世界先进技术同步.目前公司已获得31项授权专利,十多项专有技术.公司产品不断进入石油,石化,电力,市政,食品等领域深耕行业解决方案.

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    股权投资基金看好公司未来发展,强势举牌:公司在经历股灾后,股价大幅下挫后,被盛稷股权投资基金(上海)有限公司强势举牌.2015年8月14日以来, 盛稷股权在二级市场上三次大举购买公司股票,购买数量达到万股,交易均价分别为元,元和元,目前盛稷股权持股比例达到15%,成为第一大股东.盛稷股权表示,此次投资为看好公司发展,且其不排除在未来12个月内继续增持威尔泰股份的可能.

    风险提示:受累经济下行,下游需求持续下滑.(长城证券)

    江苏神通(002438):静则思变,拐点凸显,始露核电峥嵘本色

    两会能源核电发展获政策性支持,十三五将成为核电项目快速建设阶段.国内市场基建市场潜力巨大,迎来基建爆发期.海外市场卓有成效,一带一路市场未来可期,未来5-7年是中国核电'走出去'的最佳窗口期.

    行业景气刺激阀门制造厂商-核电阀门(球阀/蝶阀)绝对的领先者?江苏神通?直接受益.公司优势产品为球阀, 蝶阀,核电市场占有率超过90%,产品系列三代核电全系列覆盖,公司希望通过优势产品切入精细化工,LNG,超超临界进口替代市场.

    战略谋求转型向军工, 高端制造,核电领域新产业衍生.与盛宇投资共同设立产业基金,在具有高壁垒的高端制造业和一些新兴领域寻找和投资高成长型企业,为新业务拓展进行储备和孵化.

    冶金行业的市场需求依靠上新项目拿订单已不符合市场逻辑, 定增项目为经营转型,是未来三年业务的增长点

    1)阀门服务快速反应中心项目;2)阀门智能制造项目;3)特种阀门研发试验平台项目;4)偿还银行贷款:降低财务费用,提高产品市场竞争(川财证券)

    沃尔核材(002130):布局新材料新能源,助力业绩持续增长

    增持长园集团, 现有业务良性发展.2014年至今,公司及一致行动人持续增持长园集团股票,目前合计持股,通过资源整合和协商沟通,为国内热缩行业的良性发展及市场有序竞争奠定了基础.数据表明, 公司电力中低压产品在2015年国网,南网招标中标额,中标率及运行业绩已稳居行业之首.

    公司电子系列产品与长园集团系列产品国内市场占有率合计超过80%,由于该行业有较高的技术壁垒及较高的资金投入门槛,新入者难成气候,行业老牌企业中科英华也具备一定的竞争力,因此,行业目前已形成公司,长园集团与中科英华的三足鼎立态势.

    拓展新业务,增发进军风电.目前公司手握5个风电项目,山东4个,内蒙1个,总装机25万千瓦, 都已获政府核准,其中2个定增项目总装机约10万千瓦,预计2016年6月前投产, 项目属于三类风区,发电小时高达2000小时左右,预计内部收益率约为8%,剩余3个项目最晚须在2017年底前投产.预计风电项目16/17年贡献净利润1528万和4242万元.

    新品辐射交联电线有望受益新能源汽车增量. 由于新能源汽车相对传统汽车载流量较大,国家标准要求新能源汽车对车内用线标准比传统汽车较高,公司的辐射交联电线具有截面积小,载流能力强,耐温等级高,安全系数高等优势,可用于新能源汽车和充电桩的建设.目前新能源汽车呈现出爆发性增长的态势, 随着产量的扩大,未来辐射交联电线的市场空间可达30-50亿元, 而公司已收购乐庭电线保障产能,并且通过入股互联网+充电桩企业——聚电科技,介入充电桩下游入口,通过后市场扩大产品市场空间.我们估计公司未来新能源汽车用线和充电桩用线的市场份额可达10-20%, 即约为3-10亿元,可增加公司利润亿元.

    远期看点:高标准耐火母线槽.耐火母线槽是公司独家研发推出的新产品, 技术指标领先世界,1100℃下可安全运行180分钟,远超目前产品的60分钟,产品在高温下可自动变形为陶瓷绝缘体,为供电安全提供充分保障.该产品取得政府和消防安全局的认可,预计未来2年将逐步实现订单,预计十三五期间随着建筑消防相关安全标准的提升,公司产品将迎来快速增长期.

    海通证券预计公司15-17年EPS分别为元.给予公司16年32倍的PE估值,目标价16元,首次给予"增持"评级.

    中国一重(601106):业绩低于预期,全年略有盈利

    2012年1-9月份公司实现销售收入亿元, 下滑,归属母公司净利润5139万元,下滑,每股收益元.业绩低于预期.

    公司2012年第1,2,3季度的营业收入分别为亿元,仍然维系在一定的规模, 一般公司第四季度收入规模较大,2010,2011年四季度分别为亿元,我们推测2012年四季度可能会低于前2年的水平,则全年大致销售收入大致在75亿元左右.

    2012年第1,2,3季度的毛利率分别为24.7%,2,13.4%,呈下滑之势,最终导致前三季度综合毛利率只有,同比下跌个百分点,这是业绩下滑的主要因素.2012年第1,2,3季度的营业利润分别为2899,4736,-10039万,从目前看第四季度应该还能维持盈利,这样盈亏相抵,考虑到前三季度期间费用率为,与去年同期基本持平,估计2012年全年业绩处于微利状况.

    公司前三季度应收帐款为11亿元,增幅为38%,估计是回款受下游行业不景气的影响.存货则从亿元增加到亿元, 应是部分产成品提货延迟.预收帐款从亿元下降到亿元,估计在手订单有所减少.

    我们预测2012-2014年公司主营业务收入分别为亿元,净利润分别为亿元,每股收益分别为元,较之先前分别下调了元.

    10月30日收盘价为元, 预测2012年每股净资产为8元,按照2012年倍PB估值,合理股价元,维持"中性-A"的投资评级.

    风险提示:行业及公司基本面变化超出预期导致不能达成盈利预测目标.(安信证券)

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