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挟政府补贴,京东方计划将战线延至 OLED 市场

网创学习稿2022-01-09

近半年,与韩国面板厂LGD争夺电视面板龙头获胜,攀上产业第一宝座的京东方(BOE),近日似乎也遇到了麻烦。因为,根据京东方公布的2018财年半年报指出,其净利来到亿人民币,下滑了超过7成。对于获利下跌,或是市值

  近半年,与韩国面板厂 LGD 争夺电视面板龙头获胜,攀上产业第一宝座的京东方(BOE),近日似乎也遇到了麻烦。因为,根据京东方公布的 2018 财年半年报指出,其净利来到 亿人民币,下滑了超过 7 成。

对于获利下跌,或是市值蒸发,京东方的解释均是受面板市场整体增成长低于预期的影响,市场价格下跌所致。而且未来,液晶面板在未来一段时间仍会处于价格低档的阶段,而要扭转获利情况,最有效的方式就是加大对下一代显示技术 OLED 面板的研究、生产。

根据京东方 2018 年上半年年报的显示,营收为 亿人民币,较 2017 年期下滑 。归属母公司股东的净利为 亿元,也较 2017 年同期下滑 。而扣除非经常性损益的归属母公司股东净利则是来到 亿元,较 2017 年同期下滑 。而因为营收下滑的缘故,使得2018 年年初市值一度达到2,000 亿元的京东方,9 月12 日总市值仅剩1,127 亿元,超过800 亿元的市值蒸发。

其实,业绩与市值的下滑均与 2018 年上半年的面板行情有关。因为面板价格的下跌,也使得毛利率不断下滑。资料显示,上半年显示与感测元件的营收为 亿元,占公司总营收的 90%,但毛利率仅为 ,相比 2018 年同期下降了 。根据集邦咨询光电研究中心(WitsView) 公布最新的2018 年上半年电视面板出货调查报告显示,京东方于2018 年3 月正式启用全球第一座 代线,第2 季65 寸面板的出货量季增高达。上半年,京东方面板出货达 2, 万片,年成长 ,并首次挤下韩国 LGD,夺下 2018 年上半年电视面板的出货龙头。

只是,即便如此,截至 6 月底,京东方的存货仍高达 亿元,比初期的 亿元多出 20 亿元。另外,2018 年上半年,京东方接受政府补助的金额高达 亿元,占公司整体净利的 69%。据统计,2013 年至今,京东方的净利累计约 190 亿元,政府补助累计达 亿元,约占利润的 40%。

面对面板业的景气循环周期来到下滑的阶段,京东方也采取多元化发展策略,对旗下物联网智慧系统及智慧健康服务寄予厚望。不过,物联网智慧系统、智慧健康服务在京东方内的营收占比并不突出。财报中显示,物联网智慧系统毛利率为 ,营收为 亿元,占公司总营收比重 。智慧健康服务毛利率为 ,营收 亿元,占公司总营收比重 。

正是由于医疗等领域进行的多元化发展所占的营业额比例较小,所以真正能够决京东方问题的还是面板产业。由于,未来 OLED 电视可能会成为市场的主流产品,京东方计划未来会在 OLED 电视面板产业着力突破,打破三星、LG 在 OLED 电视显示面板产业的垄断局面。目前,京东方已经着手加码 OLED 面板的生产工作。其中,首条第 6 代 AMOLED 生产线的京东方成都第 6 代柔性 AMOLED 生产线已经在 1 月进行厂房封顶的工作,预计年底前将开始试产。而昆明 OLED 微显示器零件生产线也 6 月完成奠基工程,将在 2019 年开始生产。

只是,面对京东方在 AMOLED 面板上的扩产,其他厂商也忧心忡忡。毕竟,根据过去 LCD 的经验,整体面板景气与价格的反转与面板厂商大幅生产脱不了关系。如今,这样的情况在转移到 OLED 的市场上,京东方带着拥有政府补贴的优势。因此,各家面板厂也正在苦思对策,要如何因应大变动的时代来临。

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