欢迎您访问网创学习稿 网创学习稿提供网络兼职、股票知识、新兴产业、股票百科入门学习等资讯。
您现在的位置是:首页 > 新兴产业

上海自贸区概念股龙头股:上港集团(600018)

网创学习稿2022-01-09

上港集团:多元业务开花结果,业绩进入“百亿俱乐部”类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:姜明日期:2018-01-16事件:上港集团公告2017年业绩预告:预计2017年实现总收入亿元,同比增长归属上市公司股

  上港集团:多元业务开花结果,业绩进入“百亿俱乐部”

  类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:姜明 日期:2018-01-16

  事件:上港集团公告2017年业绩预告:预计2017年实现总收入亿元,同比增长归属上市公司股东净利润亿元,同比增长扣非后净利润亿元,同比增长。

  进出口回暖,公司港口主业稳定增长。根据海关总署数据,2017年我国货物贸易进出口总值万亿元人民币,同比增长,扭转此前两年的连跌。受进出口回暖带动,上港集团经营数据方面,2017年完成货物吞吐量亿吨,同比增长,集装箱吞吐量万TEU,同比增长,双双再创历史新高,成为公司主业增长源动力。

  多元业务开花结果,业绩进入“百亿俱乐部”。公司2017年业绩的大部分增量来自于非经常性损益,预计为公司增加亿元业绩。其中最突出的几项为合并星外滩、邮储银行改记长期股权投资、以及处置招商银行股票,三项累计贡献亿元。

  1)合并星外滩:上海星外滩项目原先为公司的联营企业,上港集团持股50%,不纳入合并报表。2017年12月,公司收购星外滩另外50%股权,按公允价值重新计量,上市公司股东净利润增加亿元;

  2)邮储银行核算方法变更:2017年上港集团副总裁兼董秘开始担任邮储银行董事,因此公司对邮储银行的权益改记为长期股权投资。该变动为上市公司股东净利润增加亿元。

  3)处置招商银行股票:该事项为公司上市公司股东净利润增加亿元。

  地产项目待释放,百亿利润常态化。我们认为公司未来几年能够持续贡献业绩的地块有三:星外滩、上海长滩以及军工路项目,前两者已经进入销售周期,结算周期预计将在2018-2019年释放利润。其中上海长滩体量较大,预计一期能够贡献净利润接近30亿元,整体接近120亿的利润体量将在未来三年中释放。

  自贸港区政策先锋。

  从自贸港区建设来看,我们认为其试点范围大概率选在海港、空港,上港集团有望核心受益。上港对标竞争的港口均为釜山、新加坡等国际大港,长期看,自由贸易港区的建设将为公司中转箱量的提升提供利好,上港作为中国乃至全球第一大港,未来在一带一路等战略项目或将扮演重要角色。

  投资建议。

  政策面,参照自贸区历史,自由贸易港的建设中,上海大概率将继续承担示范作用,海港的参与度较高;2)业绩面,公司所持有的优质地块+项目,未来数年内能够释放出扎实业绩。公司当前股价估值合理,在自贸港、一带一路落地过程中将获得主题与实质双重利好,叠加公司未来业绩释放潜力,维持买入评级,目标价元。

  南方财富网微信号:

南方财富网

若文章有侵权之处,请联系站长撤除。

邮箱:ibfmq1@163.com

相关标签: