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上海自贸区概念股有哪些?2018上海自贸区概念股一览表(3)

网创学习稿2022-01-09

上海机场:一季度开局良好类别:公司研究机构:辉立证券(香港)有限公司研究员:辉立证券(香港)研究所日期:2018-06-11投资建议。基于强劲的非航业务收入增长预期,预示着公司正在开启新一轮稳健成长周期:我们上

  上海机场:一季度开局良好

  类别:公司研究 机构:辉立证券(香港)有限公司 研究员:辉立证券(香港)研究所 日期:2018-06-11

  投资建议。

  基于强劲的非航业务收入增长预期,预示着公司正在开启新一轮稳健成长周期:我们上调公司2018年的每股EBITDA,同时引入2019年预测值,提高目标价为人民币63元,分别对应倍估值倍数,维持“增持”评级。(现价截至6月7日)业绩保持高速增长。

  上海机场2017年营业收入亿元,同增归母净利润亿元,同增,基本每股收益元,基本符合我们预期,略高3%左右。每股派息,派息率30%。加权净资产收益率提高个百分点至。

  2018年首季财报显示公司业绩增长势头不减,2018Q1,营业收入达到亿元,同比增实现归母净利润亿元,同比升基本每股收益元。

  毛利率劲升,盈利能力处于增长快车道。

  2017年:

  2017年上海机场的流量受到控制,航空性业务量仅录得中低个位数增幅(起降架次+,旅客输送量+6%),航空性业务收入仅同比增长6%至亿元。尽管航空性业务受到限制,公司的非航业务录得高速成长,非航业务收入同比大幅增长26%至亿元,其中商业租赁收入同比大升43%。

  另一方面,营业成本保持平稳,仅增长,2017年毛利率因而同比提升了个百分点至。此外受益于旗下公司(油料公司和广告公司)录得理想业绩,投资收益同比增长了34%至亿元。

  2018年:

  2018年上海机场的航空流量继续受压,起降架次+,旅客输送量+,估计航空性收入仍保持低位。但国际航线持续录得高于整体的增速,航线结构进一步优化。

  因部分商业合同重新招标等原因,非航业务收入继续维持高增长,再加上机场收费上调等因素,带动总体收入增速创近八年来新高,同比升超过两成。航线结构和收入结构的双双提升助推首季毛利率同比提升了个百分点至,创九年来新高。

  财报中显示,2018年首季,三项费用率降低了个百分点:由于子公司经营成本同比减少以及费用核算口径变化,销售费用同比减少了93%;财务费用同比减少155%,主要是公司债券已到期,本期无债券利息支出所致。最终净利润率提高个百分点至。
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